机械行业老旧小区改造专题:旧改方向确立 电梯及停车设备显著受益



  老旧小区改造是既有效扩大内需,又可以完善民生工程的方向,也将是2020 年投资主旋律之一。老旧小区改造加速,电梯、停车设备均有望显著受益:①电梯:

      依托企稳的住宅需求叠加高基数带来的高更新需求,行业拐点已在19 年确立,老楼加装电梯打开增长天花板,开启新一轮景气周期,强烈推荐弹性品种康力电梯,建议关注上海机电、广日股份;②停车设备:行业仍处于成长期,也是旧改重要投资方向之一,城市停车改造正迎来需求和政策双春风,设备厂商大幅受益,参照日本经验立体停车设备有20 年复合增长接近20%的黄金时期,考虑到行业增长的空间、龙头公司进入快速增长通道及标的的稀缺性,强烈推荐五洋停车。

      扩内需、补短板,老旧小区改造是今投资主旋律之一。4 月3 日住建部会议强调:积极扩大住房和城乡建设领域有效投资,抓好棚户区改造、政策性租赁住房建设和城镇老旧小区改造,进一步完善支持政策,同时鼓励房地产开发企业参与老旧小区改造,此前国务院提前下发一定规模地方政府专项债券,并将用途增加了老旧小区改造领域。电梯和停车设备都是旧改重要方向。

      加装电梯本就是刚性需求,解决日益提高的老龄化率,与老旧小区日趋落后的公共设施之间的矛盾。我国一个愈发突出的问题在于:生活在老旧住宅的居民正是现阶段进入老年化的代表,老人日常出行极其不便,旧楼加装电梯逐渐成为迫切需求。如今旧楼加装电梯最大的问题在于没有形成良好的盈利模式,资金没有形成闭环,各方利益瓜葛过多,但国家已经出台多政策鼓励加装推进,包括上海、北京等地加大补贴力度,单台电梯补贴原则不超过20-25万(价格约40-50 万)。后续有望继续出台利好政策,鼓励形成良性的盈利模式。全国上报需要改造的城镇老旧小区有17 万个,以西安实地数据推演,至少需要安装204 万部电梯,加装电梯市场广阔,强烈推荐弹性品种康力电梯。

      立体停车设备则有望缓解停车难问题,解决日益增长的汽车消费,与老旧小区落后时代的停车配套之间的矛盾。在政策鼓励下,停车行业虽然经历了4年多的发展,但新建的停车场绝大部分是出行停车位,增加交通拥堵压力,没有解决现有车辆基本停车问题,主要原因在于居民区需求尚未真正破题。

      后续有望继续出台相关政策支持产业化建设,包括土地、资金、执法等各个方面。停车设备行业仍处于成长期,城市停车改造正引来需求和政策双春风,设备厂商大幅受益,参照日本经验立体停车设备有20 年复合增长接近20%的黄金时期,同时向头部企业集中的可能性比较大,看好智能停车产业方向,旧改有望为停车设备带来两千亿增量市场,强烈推荐稀缺标的五洋停车。

      无论是加装电梯,还是配套停车位,都是困难重重,究其原因,主要是尚未形成良好的盈利模式,资金未形成闭环,社会资本进入。这也将是国家后续出台政策的主要方向,如今上海率先出台新政策鼓励加装电梯,北京率先试验电梯租赁“海淀模式”,深圳率先尝试适当放宽报备标准,并投资大量公共停车库。我们有理由相信,随着我国人口老龄化问题、停车难问题的凸显,各地推进旧楼加装新梯、配套停车设备只会是大趋势,属于民生工程。目前进展缓慢是由于刚开始推进,居民需要时间接受,流程也需要完善,后续随着示范地区的模式逐渐取得成果,其他大中城市将会很快跟进,并向周边二三线城市辐射,打开广阔空间。

      风险提示:(1)缺乏合理盈利模式,社会资本未有效进入;(2)房地产需求不及预期;(3)政策推进不及预期。




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